云开,阳谷华泰:橡胶助剂龙头,步入业绩快速增长期
发表时间：2024-09-17 | 作者：星空
【橡胶手艺网 - 企业动态】
事务:日前,我们与阳谷华泰高管交换了公司营业运营环境和将来成长标的目的。
国内橡胶助剂龙头企业,股权鼓励彰显决定信念。公司今朝各类橡胶制剂产能约10万吨/年,此中主导产物防焦剂CTP把握市场订价权,同时也是少数可以或许完全供给不溶性硫磺、增进剂NS和增进剂CBS等多品类橡胶硫化助剂的供给商。公司自上市以来停业收入和净利润连结快速增加态势,年复合增加率均跨越25%。将来公司新投产的高毛利率产物,如橡胶防护蜡和胶母粒等也将进一步巩固公司的龙头地位。公司近日发布股权鼓励方案,打算对95名中层以上治理人员授与842万股,解锁前提为16-18年净利润较近三年净利润均值增加60%、120%和200%,高增速的解锁前提充实显示了公司对久远成长的决定信念。 防焦剂CTP寡头,增进剂处在跌价早期。中国是全球最年夜的汽车市场,三四月份是轮胎的产销旺季,今朝下流轮胎制造企业开工率较高,国内轮胎需�ƿ�APP求兴旺,将有用拉动上游橡胶助剂产物的需求。CTP行业壁垒较高、进入难度年夜,终年没有新进入者。公司是CTP行业内寡头企业,具有2万吨的CTP出产能力,全球市场据有率超50%,在产物质量和产量上均具有绝对劣势,具有CTP产物订价权。增进剂NS占下流轮胎本钱不跨越1%,下流轮胎厂商对助剂价钱上涨不敏感,今朝增进剂受下流需求带动供需偏紧,处在跌价早期。我们认为公司主营产物价钱将来具有进一步上涨的可能,事迹弹性较年夜。 结构高毛利橡胶助剂,完美产物布局与一体化结构。公司在国内争先结构微晶白腊、不溶性硫磺等高端产物,进口替换空间庞大,无望成为公司将来新的利润增加点。由不溶性硫磺、增进剂M和增进剂NS、CBS配合组成的橡胶硫化系统是今朝最优的橡胶硫化方案,今朝公司产物已全方位笼盖了全部系统,成为少数可以或许供给一体化的橡胶增进剂办事的供给商,我们认为这将年夜幅晋升了公司的合作力和产物议价能力。 估值与评级:估计公司16-18年EPS别离为0.24元、0.32元和0.43元,对应的动态PE别离为51倍、39倍和29倍。公司事迹迎来快速增加期,首要产物CTP、M和NS跌价对应事迹弹性较年夜,我们看好公司将来事迹超预期的可能性,初次笼盖赐与“买入”评级。 风险提醒:原材料价钱波动的风险;下流需求低迷的风险;新产物放量不和预期的风险。 转自：橡胶手艺网，橡胶行业门户网站！
发表时间：2024-09-17 | 作者：星空
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事务:日前,我们与阳谷华泰高管交换了公司营业运营环境和将来成长标的目的。
国内橡胶助剂龙头企业,股权鼓励彰显决定信念。公司今朝各类橡胶制剂产能约10万吨/年,此中主导产物防焦剂CTP把握市场订价权,同时也是少数可以或许完全供给不溶性硫磺、增进剂NS和增进剂CBS等多品类橡胶硫化助剂的供给商。公司自上市以来停业收入和净利润连结快速增加态势,年复合增加率均跨越25%。将来公司新投产的高毛利率产物,如橡胶防护蜡和胶母粒等也将进一步巩固公司的龙头地位。公司近日发布股权鼓励方案,打算对95名中层以上治理人员授与842万股,解锁前提为16-18年净利润较近三年净利润均值增加60%、120%和200%,高增速的解锁前提充实显示了公司对久远成长的决定信念。 防焦剂CTP寡头,增进剂处在跌价早期。中国是全球最年夜的汽车市场,三四月份是轮胎的产销旺季,今朝下流轮胎制造企业开工率较高,国内轮胎需�ƿ�APP求兴旺,将有用拉动上游橡胶助剂产物的需求。CTP行业壁垒较高、进入难度年夜,终年没有新进入者。公司是CTP行业内寡头企业,具有2万吨的CTP出产能力,全球市场据有率超50%,在产物质量和产量上均具有绝对劣势,具有CTP产物订价权。增进剂NS占下流轮胎本钱不跨越1%,下流轮胎厂商对助剂价钱上涨不敏感,今朝增进剂受下流需求带动供需偏紧,处在跌价早期。我们认为公司主营产物价钱将来具有进一步上涨的可能,事迹弹性较年夜。 结构高毛利橡胶助剂,完美产物布局与一体化结构。公司在国内争先结构微晶白腊、不溶性硫磺等高端产物,进口替换空间庞大,无望成为公司将来新的利润增加点。由不溶性硫磺、增进剂M和增进剂NS、CBS配合组成的橡胶硫化系统是今朝最优的橡胶硫化方案,今朝公司产物已全方位笼盖了全部系统,成为少数可以或许供给一体化的橡胶增进剂办事的供给商,我们认为这将年夜幅晋升了公司的合作力和产物议价能力。 估值与评级:估计公司16-18年EPS别离为0.24元、0.32元和0.43元,对应的动态PE别离为51倍、39倍和29倍。公司事迹迎来快速增加期,首要产物CTP、M和NS跌价对应事迹弹性较年夜,我们看好公司将来事迹超预期的可能性,初次笼盖赐与“买入”评级。 风险提醒:原材料价钱波动的风险;下流需求低迷的风险;新产物放量不和预期的风险。 转自：橡胶手艺网，橡胶行业门户网站！