云开,海达股份点评:16年业绩符合预期,轨交+汽车支撑17年加速成长
发表时间：2024-09-14 | 作者：星空
【橡胶手艺网 - 企业动态】
1.公司是橡胶零配件细分行业龙头,轨交+汽车营业成为公司增加支柱
海达股分作为橡胶零配件行业龙头,其产物以密封和减震两年夜功能为根本,利用在航运、轨道交通、建筑、汽车四年夜范畴。此中2015年轨交板块营业收入占比38%,汽车营业收入占比27%。2016年事迹依照预期增加也首要依靠�ƿ�APP轨交和汽车两年夜板块营业事迹的快速成长。公司凭仗在轨交+汽车范畴的持久堆集和橡胶研发手艺的劣势,沿着这两个路径延续拓展,成长前景广漠。 2.将来五年轨交市场橡胶配件年均需求超30亿,公司作为行业龙头事迹将延续受益 轨交板块营业占公司38%的收入,进献近40%的利润。此中轨道交通车辆密封条市场份额到达50%以上,跟着我国动车(17-18年)、城轨地铁(17-20年)延续保持通车岑岭,车辆需求增加将带动公司轨交车辆密封条营业肯定性延续增加。 3.安身汽车天窗密封件龙头地位,切入整车密封,并拓展减震件,逐步分享密封件+减震件年均488亿市场 海达两年夜汽车橡胶件营业密封件和减震件对应十三五市场空间别离达每一年228亿和260亿,海达在汽车天窗橡胶密封条细分范畴市场份额跨越60%,已慢慢切入北汽、广汽、上汽等年夜型汽车厂商的供货系统,并带动整车密封件放量,并逐步拓展至减震件范畴,前期与年夜型汽车厂商合作同步开辟的多个车型慢慢量产,汽车营业无望快速增加。 4.建筑板块二三线城市发卖网结构迎来丰收,先发结构EPDM产物事迹迸发期近 我国每一年新增建筑带来门窗和幕墙密封条市场范围合计36亿,按照计划到2020年绿色建筑在新建建筑比重将跨越30%,这将增进建筑密封件范畴EPDM绿色材料逐步代替PVC,海达股分在建筑密封范畴公司已跻身中年夜型供给商行业,先发结构EPDM产物中高端市场,具有国表里优良客户,公司从2015年最先重点结构二三线城市、偏僻城市扩年夜发卖收集,来岁将迎来丰收季,建筑板块事迹迸发期近。 5.盈利猜测: 我们估量公司2016-2018年EPS别离为0.29、0.48、0.57元,对应的估值程度为60X、36X、30X,斟酌公司事迹肯定性增加,赐与“保举”评级。 6.风险提醒: 轨交和汽车下流需求不和预期,建筑营业拓展不和预期转自：橡胶手艺网，橡胶行业门户网站！
发表时间：2024-09-14 | 作者：星空
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1.公司是橡胶零配件细分行业龙头,轨交+汽车营业成为公司增加支柱
海达股分作为橡胶零配件行业龙头,其产物以密封和减震两年夜功能为根本,利用在航运、轨道交通、建筑、汽车四年夜范畴。此中2015年轨交板块营业收入占比38%,汽车营业收入占比27%。2016年事迹依照预期增加也首要依靠�ƿ�APP轨交和汽车两年夜板块营业事迹的快速成长。公司凭仗在轨交+汽车范畴的持久堆集和橡胶研发手艺的劣势,沿着这两个路径延续拓展,成长前景广漠。 2.将来五年轨交市场橡胶配件年均需求超30亿,公司作为行业龙头事迹将延续受益 轨交板块营业占公司38%的收入,进献近40%的利润。此中轨道交通车辆密封条市场份额到达50%以上,跟着我国动车(17-18年)、城轨地铁(17-20年)延续保持通车岑岭,车辆需求增加将带动公司轨交车辆密封条营业肯定性延续增加。 3.安身汽车天窗密封件龙头地位,切入整车密封,并拓展减震件,逐步分享密封件+减震件年均488亿市场 海达两年夜汽车橡胶件营业密封件和减震件对应十三五市场空间别离达每一年228亿和260亿,海达在汽车天窗橡胶密封条细分范畴市场份额跨越60%,已慢慢切入北汽、广汽、上汽等年夜型汽车厂商的供货系统,并带动整车密封件放量,并逐步拓展至减震件范畴,前期与年夜型汽车厂商合作同步开辟的多个车型慢慢量产,汽车营业无望快速增加。 4.建筑板块二三线城市发卖网结构迎来丰收,先发结构EPDM产物事迹迸发期近 我国每一年新增建筑带来门窗和幕墙密封条市场范围合计36亿,按照计划到2020年绿色建筑在新建建筑比重将跨越30%,这将增进建筑密封件范畴EPDM绿色材料逐步代替PVC,海达股分在建筑密封范畴公司已跻身中年夜型供给商行业,先发结构EPDM产物中高端市场,具有国表里优良客户,公司从2015年最先重点结构二三线城市、偏僻城市扩年夜发卖收集,来岁将迎来丰收季,建筑板块事迹迸发期近。 5.盈利猜测: 我们估量公司2016-2018年EPS别离为0.29、0.48、0.57元,对应的估值程度为60X、36X、30X,斟酌公司事迹肯定性增加,赐与“保举”评级。 6.风险提醒: 轨交和汽车下流需求不和预期,建筑营业拓展不和预期转自：橡胶手艺网，橡胶行业门户网站！上一篇:江南,双节后天然橡胶市场盘点